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二、美债展望：趋势上行，关注美国经济的下行风险短期来看，近期美债收益率快速调整，已有超调之态，其后续走势受各种情绪冲击，波动会加大，高位震荡的可能性较大。长期来看，10年期美债收益率可能继续上行。本轮周期10年期美债收益率可能达到什么位置？我们认为有两个标尺可供参考：一是通胀视角，美国通胀预期可能达到3.0%左右水平，实际利率的中枢约0.4-0.7%，10年期美债的高点可能在3.4-3.7%区间；二是美联储的政策利率预期视角，考虑到美国加息周期尾声，往往出现期限利差非常窄甚至倒挂的情况，短端政策利率可以作为10年期美债收益率的一个参考值。美联储预期加息周期顶部的政策利率为3.25-3.50%（2020年一季度），10年期美债的顶部可能也在这个区间附近。

所以改革开放初期，无论是决策层还是当时的参与者，首先关心的是怎么解决平均主义的分配问题，解决旧的计划体制的弊病，让经济效率体现出来，通过推进市场改革和其他各方面的改革，让经济发展更有效率，这是当时的重点。所以当时讲效率优先。现在回过头来看，在当时的背景下，是有道理的。但是后来分配问题变得越来越突出了，收入差距越来越大。在这个过程中间，收入分配问题确实很长时期没有受到应有的重视。政策和体制的配套建设都没跟上来，对权力没有进行有效的监督和约束，社会保障和公共服务体系的建立也相对滞后。我觉得这是个很大的失误。

5月份学校纪委开始陆续向我们取证。6月底，学校找到我们，告知现在调查阶段已经结束了，但具体的处罚措施还需要更严密的讨论，一定会给他一个严格的处理，但可能不会按照同学们的预期来。我们之前就已经等了2个月了，现在学校还是迟迟不给说法，所以就开始酝酿要站出来。

然而，洋浦鑫祺工贸被发现根本无财产执行，法院最后只能对法定代表人限制高消费。重庆律师高精忠查阅案件卷宗后表示，该案亦难以排除虚假诉讼嫌疑，“雷士本身是刘远生直接控制的公司，洋浦鑫祺工贸则为刘远生间接控制，2012年12月在刘指挥下洋浦鑫祺工贸借给雷士190万元，二者之间形同左右手”。他质疑这笔2000万元的电梯款最后到底流向了何处，“是刘远生为逃税，还是转移雷士地产资金？”

推进慢的重要原因在于很多地方政府缺乏积极性。为什么？因为过去很多城市已经习惯于使用大量的外来廉价劳动力推动城市经济发展，享受人口红利，却不必花钱为他们解决医疗、住房、养老、子女教育等问题。现在忽然说要为这些“外来人口”承担公共服务的责任，就觉得变成政府财政的负担了，不愿意去推动。

此外，日本游戏机和高尔夫球用品在线销量，以及消费者对这些产品的兴趣也大幅减少。具有代表性的日本携带型游戏机在某在线购物网站上的销售额同比减少60%。日本著名体育品牌的搜索次数减少34%，日本著名高尔夫球用品销量也减少10%以上。另外，儿童果冻、儿童洗手液、男性化妆品等产品的搜索次数也减少一半。与此相反，印有“No Japan”的贴纸和衣服等备受消费者关注。