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对于中美领导人的通话，国泰君安固收团队也在第一时间对于此次释放积极信号给予了判断，观点主要为11月份出现变数的可能性不大，中美贸易关系将迎来短暂的“蜜月期”。（详见：《风险偏好有望提升，卖利率、买信用》）当天，中共中央政治局就人工智能发展现状的趋势举行第九次集体学习。国泰君安计算机团队认为此次会议进一步提高了人工智能的战略地位，预计人工智能会运用到更多产业和公共事业，建议关注布局人工智能领域的相关公司。（详见：《定位提高，人工智能与各平台深度融合》）

4．进口下降。与中国爆发贸易战以来，美国的进口减少了4.5%，这是货物和服务实际进口的最大降幅。5．就业增长乏力。受美中贸易战的冲击，制造业面临更大的挑战。企业招聘减少了，就业增长放慢了。由于贸易谈判的不确定性，美国制造企业减少了投资，也推迟了大规模招聘。

以信贷理论为基础，Bernanke（1996年）提出了金融加速器原理，进一步强调了银行信贷由于信息不对称和资产价格渠道会将金融冲击显著放大，并传导至实体经济。现代金融周期理论蓬勃发展。在上世纪八十年代Bernanke等人的系列论文否定了货币中性论之后，金融周期理论开始进入重要发展阶段，理论文献和实证研究都显著增多。近几年，很多学者开始对金融周期进行实证研究。BIS基于对金融周期早期预警指标的研究，测算了世界上许多发达国家处于金融周期的不同阶段，一些国内学者在引入金融周期的分析框架后，对我国实体经济的发展趋势给出了一种系统的解读。陈雨露（2016年）等在《金融周期和金融波动如何影响经济增长和（港股00001）金融稳定》中通过对全球68个主要经济体32年的面板数据分析，实证研究了金融周期对实体经济发展和金融系统稳定的影响。

在市场大跌之下，北向资金今日大幅抄底A股，开盘6分钟大幅净流入30亿元，开盘一小时北上资金近净买入达50亿元。央行万亿增援市场，券商连夜叫停融券卖出尽管证监会已经推迟了一天开市，之前市场还是有不少声音要求继续推迟，毕竟不少城市已经把假期推迟到元宵节。不过2月2日证监会表示，A股休市时间越长，积累的各种压力会越大、不确定因素会更多。

本文以信贷/GDP、实际信贷和实际房价作为金融周期指数。同时辅以信贷/GDP缺口和实际房价缺口作为预警指标（缺口=变量原值-长期趋势）。选择这三个指标的原因在于：1）信贷作为连结储蓄和投资的重要变量，可以较好的测度金融市场的波动。2）房地产作为信贷的抵押品，它的价格波动影响信贷，带来信贷和房地产价格的顺周期性，同时房地产还是金融创新的基础资产和实体经济的重要部门。3）信贷/GDP作为杠杆率的代表，可以视为金融体系损失吸收能力的重要指标。随着金融周期进入下半场，各部门债务比例高企，杠杆率越发引起人们的注意。具体计算时，采用BP滤波法从序列中抽取周期成分后取算术平均值。

原标题：北京国企营收和利润呈双位数增长 六方面举措继续推动国有资本做强做优做大来源：经济参考报记者 张骁北京市管国有企业今年上半年经济运行呈稳中向好态势。记者从北京市国资委获悉，截至2019年6月底，北京市管企业资产总额达5.32万亿元，所有者权益总额达到1.75万亿元，分别同比增长10.9%和12.5%；2019年1月至6月，北京市管企业实现营业收入7929.5亿元，利润526.1亿元，分别同比增长11.6%和14.2%。同时，各行业细分板块亮点频现。